投资决策清单（Investment Decision Checklist）

每次投资前逐项过一遍。全部打勾才考虑买入。

实操时记住三个问题就够了

1. 我的止损点在哪里？
2. 我的仓位在承受范围内吗？
3. 我有没有持续跟踪基本面信号？

第一关：资产性质核对

• 资产还是负债？ 该标的是否能产生现金流（分红、租金、利息）？如果不能，是否具有抗通胀的稀缺性？
• 能力圈确认： 我能否用三句话讲清楚这个标的赚钱的逻辑？（不能 → 停止决策）
• 投资期限： 持有目标是什么？短期投机还是长期复利？如果是长期，是否做好了 3-5 年波动的准备？

第二关：商业与基本面分析

• 护城河： 是否拥有竞争对手难以复制的优势？（品牌 / 技术专利 / 网络效应 / 转换成本）
• 激励机制： 管理层利益是否与我一致？他们是否持有大量股份（Skin in the game）？
• 安全边际： 现在的价格是否远低于内在价值？我是在"打折"时买入，还是在"狂欢"时追高？

第三关：心理偏差过滤（芒格过滤器）

• 防范从众： 我买入是因为它最近涨得好（社会认同倾向），还是因为深入调研了它的价值？
• 防范损失厌恶： 我是否因为亏损了，为了"回本"而盲目补仓？（被剥夺超级反应倾向）
• 防范沉没成本： 如果今天还没买这个标的，基于现在的市场情况，我还会买它吗？→ 若答案是否，应立即卖出

第四关：风险控制与财务底线

• 仓位管理： 这笔投资占总资产的比例是否过高？（是否超过"睡得着觉"的程度？）
• 最坏情况： 如果归零，是否会影响基本生活或家庭财务安全？
• 机会成本： 是否有更好的机会？（现金放货币基金是否比这笔高风险投资更稳健？）

投资终极心法

等待的艺术

投资不是棒球，没有"好球带"的挥棒限制。你完全可以站在场边一年不买任何东西，直到出现"极度便宜且优秀"的机会。
— Charlie Munger

记录反面证据

做决策时，强制写下："如果不买这个标的，理由是什么？"
这能极大对冲确认偏误（Confirmation Bias）。

定期清理（每半年一次）

问自己："如果我现在拥有的是现金，我还会买入这些东西吗？"
如果答案是"不"，那就是该卖出的信号。

投资记录表

See Also

• wiki/投资/凯利公式.md — 仓位管理的数学依据（第四关的量化工具）
• wiki/投资/富爸爸穷爸爸.md — 资产 vs 负债的基础定义（第一关的思维基础）
• wiki/投资/穷查理宝典.md — 芒格心理偏差体系（第三关的理论来源）
• wiki/投资/投资通讯话术与幸存者偏差.md — 识别外部信息的可靠性
• wiki/投资/关注清单.md — 找到值得过清单的标的

Sources

• raw/投资/Investment Decision Checklist.md
• 趋势交易与利弗莫尔